Юрий Баранчик: Минсельхоз задумался об активизации биржевой торговли зерном — и это любопытно

Минсельхоз задумался об активизации биржевой торговли зерном и это любопытно

Замминистра сельского хозяйства РФ Максим Боровой на Всероссийском зерновом форуме в Сочи в четверг сообщил ряд интересных вещей:

Минсельхоз хочет перевести зерновой экспорт на биржу, но рынок не идёт добровольно;

Предыдущий стимул приоритет в железнодорожных перевозках не сработал;

Новый стимул скидка на экспортную пошлину. Сейчас бессмысленна, потому что пошлина около нуля. Расчёт на будущее, когда пошлина вырастет;

Проблема с расчётами: нужен центральный контрагент, есть ряд сложностей эвфемизм для санкционных ограничений на клиринг;

Следующий этап зерновая биржа БРИКС как альтернатива западным площадкам.

Государство начинает последовательно перестраивать всю архитектуру зернового экспорта под централизованный биржевой контур. Но уже видно, что будет интересно.

Боровой дважды говорит о том, что меры не особо востребованы и не все туда идут. Российский зерновой экспорт крупнейший в мире, порядка 50-60 млн тонн в год. При таких объёмах отсутствие биржевого ценообразования означает, что рынок работает через прямые контракты между крупными трейдерами и покупателями. Государство из этой цепочки фактически выключено и видит только пошлину на выходе, но не формирование цены.

Пошлина на экспорт зерна была введена в 2021 году как инструмент сдерживания внутренних цен. Сейчас она около нулевых отметок, т.е. мировые цены упали настолько, что плавающая формула пошлины обнулилась. Предлагать скидку на нулевую пошлину бессмысленно, и Боровой это сам признаёт. Это значит, что стимул существует только в будущем, когда цены вырастут. То есть государство сейчас строит инфраструктуру под будущий ценовой цикл, а не под текущий.

Приоритизация железнодорожных перевозок, несомненно, провал, который многое объясняет. Это самая показательная деталь. РЖД сегодня главное узкое место российского зернового экспорта. Логика была простая: купил на бирже получи приоритет в вагонах. Не сработало. Почему? Вероятно, потому что крупные трейдеры и так имеют доступ к вагонам через долгосрочные договорённости с РЖД, а мелким производителям приоритет в очереди не помогает, если вагонов физически не хватает. Мера была красивой на бумаге, но не решала реальную проблему дефицита подвижного состава на южном направлении.

Зерновая биржа БРИКС это попытка создать альтернативную систему ценообразования на сельскохозяйственные товары в обход Чикагской биржи (CBOT), которая де-факто задаёт мировые цены на пшеницу. Логика та же, что за рублизацией экспорта: уйти от инфраструктуры, которую контролирует Запад.

Практически это крайне сложно CBOT доминирует потому, что там ликвидность, а не потому, что там американцы. Ликвидность на новую биржу придёт только если крупные покупатели (Египет, Турция, Индонезия, Бангладеш) начнут торговать там. Пока нет признаков, что они готовы.

Центральный контрагент на зерновой бирже это структура, которая гарантирует расчёты между покупателем и продавцом. В нормальных условиях это банк или клиринговая организация с международными корреспондентскими счетами. После 2022 года российские банки отрезаны от международной клиринговой инфраструктуры. Значит, расчёты либо в рублях (что не устраивает иностранных покупателей), либо через третьи страны (медленно и дорого), либо через параллельные структуры (рискованно). Именно это сложности не технические, а санкционные.

Россия пытается выстроить суверенную торговую инфраструктуру для крупнейшего в мире зернового экспорта биржу, ценообразование, расчёты, логистический приоритет. Пока ни один элемент этой инфраструктуры не работает так, как задумано. Но надо продолжать работать, и все получится.